一 、       宏观基本面要闻

1
、 美国政治与财政动态

o     鲍威尔表示 ，美联储目前可暂时忽略伊朗战争引发的油价冲击、维持利率不变
，但若能源上涨开始推高长期通胀预期，政策耐心可能结束 、立场也会迅速转向；这意味着当前降息门槛正在提高。

o     市场最新定价显示 ，美联储4月几乎肯定按兵不动
，维持利率不变的概率达97.4%；同时，年内加息预期明显降温 ，到12月加息25个基点的概率已降至4%
，市场转而更倾向于全年维持不变，甚至小幅降息 。

2
、 全球市场动态

o     美媒曝特朗普愿在海峡未开放的状态下结束战争 ，美股三大股指期货短线拉升幅度达1%，纳指期货现涨0.5%；WTI原油快速抹去日内涨幅转跌；黄金小幅拉升
，涨幅扩大至0.7%
。

o     澳洲联储会议纪要显示，通胀上行风险仍在增加 ，油价和中东局势加大了政策不确定性
，多数委员认为金融条件仍偏宽松，进一步收紧政策可能有必要 ，但是否马上加息仍有分歧；同时
，劳动力市场下行风险有所缓解，2月私营企业贷款年率升至7.8%。

o     WTI原油一度升破105美元/桶 ，创下近年新高 。交易员指出
，随着中东冲突持续、供应缺口扩大至约1000万至1200万桶/日，市场缓冲正迅速消失 ，投资者对压低油价的口头表态也越来越不买账
。

3 、 地缘与风险事件

o     泽连斯基表示
，部分盟友因能源危机希望乌克兰减少打击俄石油设施；乌方称若俄方停止攻击乌能源系统，愿对等回应 ，并对复活节停火持开放态度，同时正借助中东合作补充能源与柴油供应。

o     美伊对峙持续升级：伊朗拒绝美国和平提议并考虑退出核不扩散条约
，特朗普则威胁若霍尔木兹海峡不恢复通航，将摧毁伊朗能源与关键基础设施；与此同时 ，美国一边增兵中东一边推动谈判
，但外界普遍担忧冲突进一步扩大并冲击全球能源市场 。

o     欧洲官员称，伊朗正推动胡塞武装为在红海恢复袭击航运做准备 ，但胡塞内部对激进行动程度仍有分歧
，因此介入节奏相对克制；目前该组织似乎仍想避免局势进一步升级，若美以与伊朗冲突持续 ，红海遇袭风险将上升
。

二
、       行情回顾与分析

1、 黄金（XAUUSD）

截至2026年03月30日
，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1046.13吨,较上一个交易日减少3.43吨。2026年03月30日现货黄金自4480.76美元/盎司开盘后短暂上冲4510美元一线随后暴跌90美元至当日低点4419.54美元/盎司，随后陆续收回跌幅并站稳4500美元 。盘中一度上冲至4580.55美元/盎司 ，美盘交易期间震荡回落
，最终收于4510.46美元/盎司，涨29.7美元或0.66%。

基本面消息 ，中东战事持续升级，特朗普一边释放谈判信号 、一边继续对伊朗发出强硬威胁
，霍尔木兹海峡和红海航运风险居高不下，推动原油价格大涨 ，市场对能源供应受扰和全球通胀再度升温的担忧明显加剧
。与此同时
，鲍威尔表态偏谨慎，称美联储短期可先观察油价冲击对经济的传导 ，这使得黄金在地缘避险与高利率压力之间反复博弈。

受此影响
，黄金周一继续获得避险买盘支撑，现货金一度冲高至4580美元附近 ，虽然随后回吐部分涨幅
，但仍守住4500美元关口上方，显示下方承接力量依然存在 。不过 ，从3月全月表现看
，金价仍累计大跌逾14%，创下多年来最差月度表现 ，说明此前油价飙升、通胀预期升温和市场对美联储降息预期降温，依然对金价形成了较大压制
。

市场情绪方面
，当前资金对黄金的看法明显分化：一方面，中东冲突迟迟看不到明确缓和迹象 ，避险需求和逢低买盘持续回流
，对金价形成支撑；另一方面，美元指数维持强势 ，美债收益率虽然短线回落
，但高利率环境并未彻底改变，投资者仍担心若油价长期维持高位 ，美联储可能继续维持偏紧政策。整体来看
，市场正从单纯交易“通胀冲击 ”，逐步转向同时交易“增长放缓
”和“避险升温” 。

技术分析上 ，4500美元一线已成为短线关键支撑区域
，金价近期多次在该位置附近获得买盘承接，说明多头仍在防守；上方则需重点关注4700至4750美元区域 ，这一区间被视为反弹的重要阻力带，若后续能有效突破
，金价有望进一步修复此前跌幅；若迟迟无法站稳并再度失守4500关口，则需警惕回调压力重新加大 ，甚至再次下探更低支撑
。

重点数据关注：美国1月FHFA房价指数月率
、美国1月S&P/CS20座大城市房价指数年率、美国3月芝加哥PMI 、美国2月JOLTs职位空缺
、美国3月谘商会消费者信心指数。

重要事件关注：密切关注中东军事行动最新消息 。

当日目标区间：上方则需重点关注4700至4750美元区域
，这一区间被视为反弹的重要阻力带
。 

三、       总结和展望

当前市场主线仍围绕中东局势升级 、能源价格冲击与主要央行政策预期重估展开。美联储方面，鲍威尔虽然释放出短期可先观察油价冲击的信号 ，但也明确表示一旦长期通胀预期出现松动
，政策立场可能迅速转向，这使得市场对年内降息的期待明显降温 ，而对进一步加息的押注也有所回撤
，整体更偏向“高利率维持更久 ” 。与此同时，美伊对峙持续升级
、霍尔木兹海峡与红海航运风险上升 ，令全球能源供应担忧升温
，推动原油维持高位，也让黄金在避险需求和高利率压制之间反复拉锯
。其他市场方面 ，澳洲联储纪要偏向鹰派但内部仍有分歧，日本东京通胀继续降温
，使主要非美货币表现分化，整体市场情绪仍以谨慎、防御为主。

往后看 ，市场焦点将继续集中在中东局势是否进一步外溢 、国际油价能否维持高位
，以及美国后续就业
、通胀心数据对美联储路径的再定价影响上 。如果地缘风险持续发酵、能源价格继续上行，通胀担忧可能再度抬头 ，黄金和原油仍将获得阶段性支撑
，但风险资产和非美货币可能继续承压；若局势边际缓和 、油价冲高后回落，市场则可能重新交易“增长放缓
”和“年内温和宽松”的逻辑。从行情节奏看 ，黄金大概率仍以高位反复震荡为主
，原油在地缘溢价未消前仍偏强运行，但波动会明显放大；汇市则更多取决于各国央行政策差异与美元强弱切换 ，短线建议继续以事件驱动思路应对
，控制仓位，重视止损
。

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Source：spdrgoldshares.com 、tradingview.com、jin10.com
、investing.com、bloomberg.com 、reuters.com