一、宏观基本面要闻

1 、 美国政治与财政动态

美银最新报告认为 ，美国通胀问题已“明确恶化 ”
，关税
、伊朗战争等供给冲击叠加核心服务价格粘性，使美联储耐心下降。受此影响 ，美银预计美联储今年可能累计加息75个基点、共三次
，7月加息虽在考虑范围内，但更可能等夏季数据后行动；沃什首场发布会明显偏鹰 ，市场也已开始定价9月及12月加息风险 。

2 、 全球市场动态

第二届欧盟—摩尔多瓦峰会在布鲁塞尔举行，欧盟高层与摩尔多瓦总统桑杜重点讨论入盟谈判下一阶段安排
、单一市场及政策体系融合
，以及增长计划和改革落实情况
。欧盟表示随首阶段入盟谈判正式启动，摩尔多瓦加入欧盟进程已进入新阶段 ，目前欧盟已向其提供约5.04亿欧元资金支持。

美元兑日元逼近40年低位后
，日美财长深夜通话并重申必要时可采取“大胆行动
”，市场对日本干预汇市的担忧升温 。散户开始做多日元、押注当局出手 ，但机构仍大规模做空日元
，利差 、油价和日央行收紧不足下，日元弱势尚未扭转；若汇价逼近162至163 ，干预风险或进一步上升
。

沃什偏鹰表态后
，华尔街多家大行转向谨慎看待黄金短期走势，认为美联储加息预期升温、收益率和美元走强 ，将抬高持金成本并压制ETF资金流入。美银
、瑞银、德银 、摩根士丹利和高盛均下调或推迟金价目标
，短期金价面临利率重新定价压力，但中长期结构性支撑仍未完全改变 。

SpaceX周一大跌16.4% ，跌破上市首日收盘价，单日市值蒸发约4000亿美元
，显示高利率环境开始冲击高估值科技股。美联储加息预期升温
、美债收益率上行，叠加SpaceX估值过高、AI业务亏损和发债压力 ，市场对其远期“航天+AI”叙事的信心明显降温
。

3 、 地缘与风险事件

美伊冲突暴露多国战略石油储备不足
，推动印度
、巴基斯坦、澳大利亚 、新加坡及欧洲等加快扩建储油体系，叠加此前IEA成员国释放约4亿桶储备后仍需补库 ，未来数年全球或形成接近10亿桶的额外原油需求
，为油价提供底部支撑。但由于IEA预计明年全球原油供给可能明显过剩，储备扩容更可能限制油价下跌空间 ，而非推动油价大幅上涨 。

二
、  行情回顾与分析

1、 黄金（XAUUSD）

截至2026年06月22日
，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1022.20吨,与上一个交易日保持不变
。2026年06月22日现货黄金自4147.01美元/盎司开盘后3小时内迅速冲高至当日高点4220.84美元/盎司，随后回落至4170美元附近整理。美盘尾盘多次试图上破4200整数关口 ，未能有效站稳 。最终收于4191.55美元/盎司
，涨44.54美元或1.07%
。

基本面消息，美伊首轮高级别会谈取得进展 ，各方同意在60天内推动最终协议路线图，美国暂时解除对伊朗石油制裁
，带动原油供应担忧降温，油价重挫超3% ，部分缓解通胀压力
，为黄金从一周低位反弹提供支撑。周一现货黄金盘中一度触及4220美元附近，随后回落 ，最终收涨至4192美元/盎司附近；与此同时
，美元指数仍维持强势并重新站上101关口附近，美债收益率继续高位运行 ，10年期美债收益率收报4.514%
，2年期收报4.237%，对金价上方形成压制 。

受此影响 ，黄金短线呈现“地缘缓和支撑反弹 、鹰派利率限制空间 ”的双重特征
。一方面
，美伊谈判推进和油价下跌降低了市场对通胀进一步失控的担忧，使黄金获得修复性买盘；另一方面 ，美联储新任主席沃什偏鹰表态后，市场对年内加息的定价明显升温
，CME数据显示12月加息概率已升至约89%，强美元和高收益率抬高持有黄金的机会成本 ，使金价难以形成单边上攻。美银也下调短期乐观预期
，认为此前6000美元/盎司目标短期内已较难实现 。

市场情绪方面，投资者目前更倾向于等待新的催化信号 ，避险需求因美伊谈判取得进展而有所降温
，但霍尔木兹海峡
、黎巴嫩局势以及协议后续执行仍存在不确定性，黄金的避险属性尚未完全退出
。与此同时 ，本周美国PCE通胀数据和美联储官员表态将成为市场关注重点
，若通胀数据继续偏强，可能进一步强化加息预期并压制黄金；若数据降温或中东局势再度反复 ，则金价仍可能重新获得买盘支撑。

技术分析上
，黄金日线仍维持高位震荡结构，中长期上升趋势尚未被破坏 ，但短线动能明显放缓 。上方重点关注4225美元及4260美元阻力区域，若能有效站稳4200美元上方并突破前述压力
，金价仍有机会延续反弹；下方则关注4150美元和4100美元支撑，一旦跌破4150美元 ，可能进一步回测4100甚至4050美元区域。整体来看
，黄金当前处于多空拉锯阶段，短线更偏震荡整理 ，后续方向仍取决于美伊谈判、油价变化以及美国通胀数据对加息预期的影响
。

重点数据关注：美国至6月6日当周ADP就业人数周度变动 、美国6月标普全球制造业PMI初值、美国6月标普全球服务业PMI初值
、美国6月里奇蒙德联储制造业指数。 当日目标区间：下方则关注4150美元和4100美元支撑
，一旦跌破4150美元，可能进一步回测4100甚至4050美元区域 。

三、  总结和展望

当前市场主线转向“美联储鹰派重定价+中东局势缓和+高估值资产承压
”的复合逻辑
。美银认为美国通胀问题已明显恶化 ，关税 、能源冲击和核心服务粘性削弱了美联储耐心
，市场对年内多次加息的预期快速升温，沃什首秀偏鹰进一步强化了美元和美债收益率的支撑。与此同时 ，美伊谈判取得阶段性进展
、伊朗石油出口制裁豁免落地
，使原油供应风险降温，油价明显回落 ，也在一定程度上缓解通胀担忧 。受此影响，黄金虽从低位反弹
，但仍受强美元、高收益率和机构下调短期目标压制；原油风险溢价回落后转入弱势震荡；美元兑日元则在美日利差支撑与日本干预威胁之间高位拉锯；高估值科技资产也开始受到高利率环境冲击，SpaceX大跌反映市场对远期成长叙事的容忍度下降
。

展望来看 ，短期市场仍将围绕美国通胀数据 、就业及PMI表现
、美联储官员表态
，以及美伊60天谈判进展展开定价。若后续PCE等数据继续偏强，市场可能进一步强化加息预期 ，美元和美债收益率仍有支撑
，黄金及高估值成长股或继续承压；若数据降温或中东局势再度反复，黄金避险和抗通胀属性仍可能获得阶段性买盘 。原油方面 ，若伊朗出口恢复、霍尔木兹航运继续正常化
，油价上方空间或受限，但战略储备补库和地缘不确定性仍可能提供底部支撑
。外汇方面 ，美元兑日元若逼近162至163区间
，日本当局干预风险将明显上升，短线波动可能放大。整体来看 ，市场风险偏好有所修复但并不稳固，短期更可能维持震荡分化格局
，需重点关注美联储政策预期 、地缘谈判执行情况及日本汇市干预信号 。

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Source：spdrgoldshares.com 、tradingview.com
、jin10.com、investing.com 、bloomberg.com、reuters.com