尽管近期黄金价格遭遇抛售回调
，高盛集团仍对黄金持看涨观点，并预测2026年年末金价将重拾涨势
。

分析师莉娜·托马斯与达恩·斯特勒伊文在研报中指出 ，受各国央行持续购金
、以及美国今年将再实施两次降息的利好支撑
，黄金的中期上涨格局未被打破，这一贵金属价格或攀升至每盎司5400美元。

两位分析师同时表示 ，黄金短期内仍面临战术性下行风险：若能源供应危机进一步加剧
，金价或下探至每盎司3800美元 。但如果伊朗战事推动全球资产配置加速从“西方传统资产”分散，黄金的上涨空间仍将十分可观
。

自一个多月前伊朗战事爆发以来 ，黄金价格已下跌10%。此番下跌一方面源于美股回调迫使投资者平仓套现
，另一方面则是市场开始计价各国央行的紧缩货币政策 。但高盛分析师认为，此次金价的重新定价已出现超调 ，原因是市场过度关注通胀传导渠道
，却忽视了战事对经济增长的拖累；而历史经验表明，市场对经济增长的担忧最终将成为主导金价的核心因素
。

对于部分央行可能抛售黄金以支撑本币的担忧 ，分析师认为这一情况大概率不会发生。他们指出，海湾国家更有可能通过抛售美国国债进行市场干预
，因为这些国家的货币通常与美元挂钩 。

分析师称，假设私人部门对黄金的投资无额外增量 ，中期内黄金价格的波动率将有所回落
，这会推动各国官方机构重新加快购金步伐，预计官方月均购金量将回升至约60吨
。